وارن بوفيت سعيد بأزمة الائتمان ونقص السيولة



«إن المصداقية كالأوكسجين، لا يمكن ملاحظتها عندما تكون حولنا».

تلك الكلمات التي نطق بها وارن بوفيت قبل عقد من الزمن تدوي ببعد نظر وفطنة في هذه الفترة التي تلهث فيها الأسواق وراء الأوكسجين بسبب أزمة السيولة التي تعاني منها. أما بوفيت (أغنى رجل في العالم والمستثمر الذائع الصيت)، فلا تظهر عليه علامات انقطاع النفس.
فبعد سنوات من جفاف في الأهداف الجاذبة، يبدو على الرجل كأنه استرد طاقته بفضل أزمة الائتمان واضطرابات أسواق الأسهم.
ففي أقل من شهرين، أنفقت بيركشاير هيثاواي، مجموعة النسيج التي حولها بوفيت الى مجموعة عملاقة للتأمين والحلوى قوامها 222 مليار دولار على مدى 4 عقود، أنفقت أكثر من 6 مليارات دولار لشراء شركات أو أسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
قلة صبره وعزمه على التصرف السريع ظهر مرة جديدة في الآونة الأخيرة عندما كشف النقاب عن شرائه أسهما في «كرافت»، ثاني اكبر شركة في العالم لصناعة المواد الغذائية، ليصبح ثاني أكبر مستثمر فيها.
وكان في وقت سابق عرض في مداخلة هاتفية مع برنامج تلفزيوني على محطة سي ان بي سي شراء سندات يصل مجملها إلى 800 مليار دولار، من ثلاث شركات متعثرة تواجه خفضا في تصنيفها.
وقال في مداخلته «لقد خلقت شركات التأمين هذه الفوضى وضلت طريقها حين تحولت من منتجات الفانيلا السادة الى اسواق عالية المخاطر». وأضاف مازحا «لقد فعلت الشركات شيئا يشبه ما قالت ماي ويست، أيقونة الإثارة والإغراء في هوليوود الثلاثينات أنها فعلته «لقد كنت سنو وايت، لكنني انحرفت وضللت الطريق».
وقد رفضت احدى الشركات الفكرة وهاجمها العديد من الخبراء. كما قد ينتهي الأمر بالخطة كما حصل مع محاولة بوفيت غير المجدية لشراء صندوق التحوط المتعثر لونغ تيرم كابيتال مانجمنت قبل عشر سنوات.
ومع ذلك، وحتى إذا فشلت المحاولة فان هذه الخطوة الجريئة
تذكر بانه في ظل الظروف الحالية، فان الـ40 مليار دولار ومصداقية بوفيت تمنحانه اليد الطولى على الشركات الصغيرة.
يقول موهنيش بابريا، مدير اصول يملك اسهما في بيركشاير ويتابع بوفيت عن كثب «لا تزال بندقية الصيد مصوبة. هذه هي سوق بيركشاير عندما يكون هناك مثل هذا الشكل من التصفيات والبيع في اسواق الاسهم مع سيولة بيركشاير فان الصفقات تبرم».
ولعل استثمارات بوفيت ستبدو مثل سابقاتها فلسنوات عديدة، تجنب اتباع اسلوب الاسواق المالية في التغيير والابتكار والتزم التزاما شديدا بمبادئه الخاصة.
بدأت غريزة جمع المال لدى بوفيت في موطنه بمدينة اوماها مع علامتين تجاريتين كلاسيكيتين اميركيتين وهما علكة رينغيلز وكوكا كولا. اذ باعه جده، الذي كان لديه بقالة، كميات صغيرة من العلكة والمشروب الغازي فاعاد بوفيت بيعها من خلال عرضها على الناس في بيوتهم.
في الحادية عشرة من عمره، انجز اول عملية تداول في حياته اذ اشترى ثلاثة اسهم في سيتيز سيرفيس للمرافق العامة. وفي سن الثالثة عشرة سجل اول عائد للضرائب على الدخل مقتطعا من الحسبة تكلفة دراجته الهوائية كنفقات عمل.
واستجابة لنصيحة والده، التحق بالجامعة وحاز على شهادة الماجستير في الاقتصاد من جامعة كولومبيا حيث صاغ فلسفته الاستثمارية الاخيرة كتلميذ لبنجامين غراهام رائد مبدأ «الاستثمار في القيمة».
واعاد بوفيت تعريف نظرية معلمه لـ«الشركات التي يشبهونها بأعقاب السجائر ولا يزال بها بضع نفخات» اي بكلمات اخرى الشركات التي تنبذها السوق وتتخلص منها لكن لا يزال فيها بعض الامكانات ويمكن الاستثمار فيها لاجل قصير. وقد عمل بوفيت على تطوير هذا المفهوم بفعالية مثيرة مكنته من جمع ثروة تقدر بـ52 مليار دولار.
وبعد ان بدأ حياته المهنية بـ«الاستثمار الانتهازي» اي شراء شركات واصول باسعار منخفضة توقعا لارتفاعها مستقبلا، اصبح يركز لاحقا على الشركات التي يتم تداول اسهمها عند اسعار معقولة لكن بقيمة واعدة على المدى البعيد.
يقول بوفيت «ان الفترة المتوقعة للاحتفاظ بالشركات التي تملكها بيركشاير هي دائما اطول بكثير من صناديق التحوط وشركات الاستثمار الخاصة».
كما انه قال ذات مرة «لا نحب ان نشارك في ما اطلق عليه استثمار «غين ـ رامى» حيث تواصل التخلص من الاستثمارات الاقل جاذبية لصالح شيء اخر».
بوفيت المرتاب بشدة من القروض والمشتقات لا يتعاطى مع كليهما ويرى فيهما «اسلحة للدمار الشامل» وينتقد ضغط المستثمرين على الشركات لتقديم عوائد سريعة عبر الصفقات والاساليب المستخدمة لتحديد المخاطر المالية.
في عام 1996 وفي خطوة فريدة من نوعها في نزاهة الشركات صدم بوفيت وشريكه منذ زمن بعيد تشارلي مونغر وول ستريت عندما ابلغا المستثمرين في عرض للاسهم انهما لن يشتريا اسهم بيركشاير بسعرها الحالي، كما انهما لا ينصحان عائلتيهما ولا اصدقاءهما بفعل ذلك».
يعمل بوفيت وحده في مكتب بسيط ومتواضع، يتجنب البريد الالكتروني وينهمك في قراءة التقارير السنوية والابحاث، فيما يسرف في تناول مشروب الكرز الذي تنتجه كوكا كولا، (شركة كوكا كولا تعد واحدة من اكثر استثماراته درا للارباح) ومضغ الحلوى في سعيه وراء تصيد الشركات المقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية.
وينطبق هذا النظام الصارم والمنتظم والبراغماتي على حياته الخاصة، فهو مفرط في الالتزام بعاداته التي تتراوح بين الاسلوب الغذائي وحبه لشرائح اللحم والهامبورغر والكوكاكولا وقضاء ساعات مع الانترنت للعب البريدج ورفضه الانتقال من منزله غير الفاخر الذي عاش فيه لعقود من الزمن (يميل بوفيت الى البخل ويحب صنع المال اكثر من انفاقه رغم انه يمتلك طائرة خاصة، في تناقض قل مثيله لكرهه المعروف تجاه تبذير الشركات. وفي عام 2006 قال بوفيت انه سيقدم ثروته تدريجيا للمؤسسة الخيرية التي اسسها صديقه بيل غيتس، مؤسس مايكروسوفت.
يقول روجر لووينشتاين، مؤلف كتاب «بوفيت: صناعة رأسمالي اميركي» انه «يزدهر وينجح في بيئته المريحة والامور المادية لا تهمه، ان ما يثيره حقيقة هو ان يرى صعود قيمة بيركشاير».
انفجرت الفقاعة العائلية الحميمة التي حمت بوفيت في اواخر السبعينات، فبعد 25 عاما انتقلت زوجته الاولى سوزان (لم يتطلقا ابدا) من منزل الزوجية لتبدأ مسيرة الغناء في الساحل الغربي، ومع معرفتها بالالم الذي خلفه رحيلها في قلب بوفيت، فقد رتبت امر زيارة بعض الصديقات لبوفيت، وانتهى الامر باسترد مينكز، النادلة السابقة، إلى البقاء عنده بعد سنوات من السعادة الغريبة قضاها الثلاثي معا، وتزوجت استريد من بوفيت في 2006 بعد عامين على وفاة سوزان.
ميله الى البساطة وعدم التكلف وخفة الظل منحته هالة من القدسية ولقب «حكيم اوماها» وتجذب اجتماعات بيركشاير السنوية 25 الفا من المساهمين المحبين له، الذين يتعلقون بكل كلمة يقولها.
يقول عنه هنري هو، البروفيسور في جامعة تكساس الذي التقى بوفيت اول مرة قبل عقد من الزمن، «الاشخاص الذين في مثل عبقريته يميلون إلى أن تكون لديهم شخصية عامة واخرى خاصة، لكنه شخص لطيف بصدق وبأصالة، يحب ان يهزأ من نفسه وليس لديه اي تكلف او ادعاءات».
اي طرفة او حكاية تروى عن بوفيت تبرز صعوبة خلافته، وهو عادة ما ينحي هذه المشكلة جانبا، مشيرا الى ان ثلاثة مرشحين جاهزون لتولي منصبه عند وفاته، مضيفا أنه يشعر بـ«الروعة». وقد يكون شعوره افضل اذا ما اثمرت رهاناته علي ازمة الائتمان واذا ما حدث ذلك فان مهام اي خليفة له ستصبح اكثر رعبا.

> فايننشال تايمز <